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360私有化战略计划启动中概股看要集体从

2018-08-15 14:33:59 | 来源: 民生评论

360私有化战略计划启动,中概股看要集体从美股出逃?

2015年以来,已有包括完美世界、中国 手游 、世纪佳缘、易居中国、淘米、久邦数码、盛大 游戏 、学大教育等在内11家中概股宣布收到私有化邀约,并计划从美国退市。一时间,大有中概股集体从美股出逃的架势

360私有化战略计划启动中概股看要集体从

。不用说,他们从美国退市后,大多会解除vie的结构,回到a股重新上市。因为,a股现在实在是太火,看看在国内上市的 互联 公司乐视和暴风 科技 现在的市值,高的吓人,超过了很多在美国上市的中国互联公司。而且随着互联+上升到国家政策以后,政府不但开始大力鼓励互联 创业 ,也一改以前对互联企业的态度,欢迎他们回来,进一步壮大中国的资本市场。

今天下午,这支出逃美国的大军中又加入累一个著名的公司奇虎360。奇虎360董事长周鸿祎在一封发给全体员工的内部邮件中称,决定启动360私有化战略计划。

我们当中的很多人认为,360目前80亿美元的市值,并未充分体现360的公司价值。周鸿祎在内部邮件中说。他还表示,这是他与齐向东经过审慎思考,特别是反复考虑当前全球及中国资本市场环境后,主动做出了私有化的战略选择。

这件事实在上有些突然,因为前段时间宣布私有化退市的公司的市值大多都比较少,多的也就20亿美元左右,像360这样近百亿市值的公司还很 少。而且,2011年360遭受香橼公司做空的时候,周鸿祎当时的说法 享受国外资本市场和股民巨大回报之外,就应该接受资本市场的考核,也应该承担市值的上下波动还言犹在耳,一下子发出这份声明,有点儿让人转不过弯来。

不过这其实也正常,不同时期,对同一件事情就会有不同的看法,2011年点时候,周鸿祎表示对中概股私有化现象不理解,今天我想他一定是理解 了。他说,360在2014年营业收入折合人民币超过86亿元,净利润超过21亿元。2014年底公司总资产达206亿元,现金超过100亿元,财务总体 非常健康。 私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。对的,其实退不退市,都是为了公司价值最大化考虑的。2011年虽然遭受了香橼的做空,但对奇虎360并没 有造成多大的打击,股价仍然在不断走高。但在过去一年多的时间里,360的股价持续走软,目前已经跌至2014年3月高峰时的一半。过去52周,奇虎最高 股价为104.81美元,最低股价为44.56美元。这时候,私有化就是一个好的时机,并且价格也合适。

可是,360的股价低迷真的是因为美国 投资 者不懂公司的业务的原因吗?如果真的是这样,那我们怎么理解前几年360的股价在2013年一路飙升,市值首次超过百亿美元;在2014年,它的股价一度突破了100美元?很显然不是美国投资者不是不懂360的业务,而是与其在PC互联的人口红利日益减弱,且在移动领域的失落有关。

随着移动互联时代的到来,bat纷纷布局,分别占有了自己的入口,而且更是崛起了像小米这样的公司。可是当年开发搜索挑战百度,并与腾讯进行3q大战的360却一再失策。其实360应该时最早造出 的互联公司,但是因为只是简单的贴牌产品,口碑实在不好,不了了之。虽然现在它终于想明白了,与大神组建了奇酷公司,要再战移动市场,但也实在是有点为时已晚定意思。所以,资本市场丧失了对360的热情,也是再正常不过的事情。

那么,私有化之后从美股退市,就一定能回到a股?回到a股之后就一定能享受到目前a股的这份牛市盛宴?这一切也还是未知数。

首先,私有化可能比较容易,出足够多的钱把市场上流通的股票全部收回来即可,但是要解除vie架构,可绝不是一早一夕能完成的简单的事情。美元基金出资人和人民币基金出资人之间的利益有着百分之一百二的矛盾,要想拆掉VIE,大家必须坐下来,进行新的一轮 商业 谈判。暴风科技的冯鑫就讲述过他们拆除vie的艰难历程,几次谈判都差点儿破裂。

另外,有专家指出,正常情况下,私有化退市一般耗时约6个月,而拆除VIE结构约个月,A股IPO上 市发行大约60周,具体到公司个体其差别可能比较大。那么,从今天开始,360要想回归a股,最快差不多也要耗时2年时间。可是,两年之后,a股会是怎么 样一副情况,还真的很难预料。即便仍然是牛市,那么随着大量科技公司的上市,市场还会不会给予他们现在这样高的估值,也难说。

最后,我们也希望像周鸿祎在内部邮件里说的那样,360的私有化不仅是资本操作,更是360进入新的发展阶段的重要助力。

下附周鸿祎内部邮件截图。

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